مفاهیم کلیدی تحلیل بنیادی برای معامله گران بازار فارکس

FUNDAMENTAL KEY CONCEPTS

 

مفاهیم کلیدی تحلیل بنیادی برای معامله گران بازار فارکس

در دنیای امروز با استفاده از اینترنت و پلتفرمهای معاملاتی آنلاین ، معاملات بازارهای مالی گسترش چشم گیری داشته اند. پیشرفتهای تکنولوژی باعث افزایش اعضای بازارهای مالی شده و توانسته حجم بالایی از آمار سرمایه گذاری ها را در دسترس کاربران قرار دهد. با این حال هنوز تصمیم گیری برای معامله گران، امری وابسته به تفسیر اطلاعات گسترده ، باقی مانده است.

برای معامله گرانی که جهت ورود به معامله، تنها از ابزارهای تکنیکی استفاده نمی کنند، انجام یک تحلیل روشن بنیادی قبل از ورود به معامله، باعث تفاوت آشکار در میزان موفقیت در بلند مدت خواهد بود. برای مثال دانستن چگونگی واکنش یک ارز، به تصمیمات کلان بانک مرکزی (قبل از انتشار اخبار مرتبط با تصمیمات) وهمچنین دانستن تغییرات محتمل در بازار فارکس می تواند امری بسیار حیاتی در معاملات باشد.

تحلیل بنیادی چیست؟

تحلیل بنیادی یکی از دو ابزار اصلی بررسی و پیش بینی تحرکات نرخ ارز یا کالاهای مشابه می باشد. روش دیگر در راستای این بررسی، تحلیل تکنیکی است که این روش متمرکز بر استفاده از شواهد موجود در تغییرات بازار و بررسی تکنیکی آنها می باشد. در تحلیل بنیادی بازار فارکس اما، نیاز است مهارت تشخیص چگونگی واکنش نرخ ارز به رویدادهای کلان اقتصادی و تغییرات سیاستهای پولی بانک های مرکزی کشورهای ختلف و گزارشات اقتصادی و مالی آنها را کسب نماییم. به علاوه در بررسی جفت ارزها نیاز است چگونکی واکنش برابری دو ارز مربوطه، به اخبار سیاسی و اجتماعی یک کشور را در مقایسه با دیگری درک کنیم.  مصلما”برای مواردی مانند یورو ممکن است تصمیمات و تغییرات هر عضو اتحادیه اروپا باعث بروز تغییراتی در نرخ این ارز گردد.

اصولا” جفت ارزها گرایش به واکنش سریع به انتشار اطلاعات اقتصادی و اخبار ژئوپولیتیکی و رویدادهای محلی دارند، به ویژه هنگامی که نتایج به طور قابل توجهی از آن چیزی که مورد انتظار معمله گران بازار بوده، متفاوت می گردد. این خصوصیت جفت ارزها پتانسیل بالایی در تحلیل بنیادی بازار فراهم می سازد.

مقایسه تحلیل بنیادی با تحلیل تکنیکی

تحلیل بنیادی و تحلیل تکنیکی دو روش اصلی بررسی بازار برای پیش بینی مسیر آینده آن است. تمرکز تحلیل بنیادی عموما” بر روی اخبار، احساسات و شاخص های اقتصادی بوده، در حالی که تحلیل تکنیکی متمرکز بر قیمت و و حرکات آن در بازار می باشد. به علاوه، تحلیل تکنیکی به دنبال الگوهای چارت بوده و از طیف وسیعی از اندیکاتورهای تکنیکی چارت در راستای بررسی جهت روندها و momentum آنها بهره می برد. تحلیل تکنیکی به طور قابل ملاحظه ای با تحلیل بنیادی متفاوت بوده و ممکن است نتایج و نکات متفاوتی را ارایه دهد. ولی آنچه مشخص است این تحلیل ابزاری مناسب جهت معامله گرانی می باشد که به دنبال معاملات زود بازده در فواصل زمانی کوتاه مدت می باشند.

تحلیل های تکنیکی نقص های مختص به خود را دارند، از آن جمله می توان به این حقیقت اشاره نمود که سایر معامله گران تکنیکی در دنیا نیز به ورودی ها و اطلاعات یکسان دسترسی داشته و در زمانهایی که الگوهای کلاسیک چارت قیمت در حال شکل گیری می باشند، پیروی کورکورانه و وسیع از این تحلیل، باعث شکست الگو و ضرر کردن معامله گران خواهد شد.

در مقابل، تحلیل بنیادی برای معامله گرانی که اهداف بلند مدت را دنبال می کنند، به نسبت بهتر خواهد بود. این روش همواره با بررسی قدرت اقتصادی، نرخ بهره، سیاست پولی بانک مرکزی (central bank monetary policy)، عرضه پول و ثبات سیاسی کشوها همراه می باشد. معامله گران تحلیل بنیادی، با استفاده از اخبار و گزارشاتی که پس از انتشار اخبار کلان اقتصادی، تصمیمات بانک مرکزی یا رویدادهای کلان ژئوپولیتیک مانند جنگ و بلایای طبیعی منتشر می گردد، بهره می برند.

صرف نظر از اینکه کدام روش تحلیل با طرح تجاری معامله گر هم خوانی بیشتری دارد، تحقیق و مطالعه، یک عنصر کلیدی در موفقیت تجارت فارکس باقی خواهد ماند و اکثر معامله گران موفق، استراتژی مختص به خود رابا استفاده از هر دو روش تحلیل  پایه ریز می کنند. تحقیق و تجزیه و تحلیل تنها یکی از عناصرکلیدی در تجارت فارکس است و در کنار آن نباید مدیریت سرمایه را به عنوان ابزاری جهت حفظ دارایی و سود به دست آمده، در بلند مدت، فراموش کرد.

ابزارهای تحلیل بنیادی

کاربردی ترین ابزارهای تحلیل بنیادی، تقویم اقتصادی، رسانه های اخبار مالی و سوابق داده های بنیادی می باشد.

• تقویم اقتصادی برنامه زمان بندی انتشار اخبار داده های خرد و کلان اقتصادی را که می توانند بر ارزش پول رایج کشورها موثر باشند، در دسترس معامله گران قرار می دهد
• رسانه های اخبار مالی با انتشار اخبار تجاری، بازار را از هرگونه توسعه کلان اقتصادی یا ژئوپولیتیکی تاثیرگذار (مستقیم یا غیر مستقیم) ، مطلع نگاه می دارند
• سوابق اطلاعات بنیادی اقتصادی می توانند در راستای تشخیص روند شاخصهای اقتصادی موثر باشند. از سوی دیگر با بررسی این سوابق می توان چگونگی واکنش ارزها نسبت به رویدادها و اطلاعات مهم اقتصادی را پیش بینی کرد.

شاخصهای تحلیل بنیادی  (Fundamental Analysis Indicators)

برخی از اصلی ترین شاخصهای تحلیل بنیادی که توسط معامله گران در راستای تخمین قدرت اقتصادی کشورها و پیش بینی نرخ برابری ارز آنها مورد استفاده قرار می گیرند شامل موارد زیر می باشد:

• داده های مرتبط با اشتغال (employment data)
• تراز تجاری (trade balance)
• تراز حساب جاری (Current Account balance)
• تولید ناخالص داخلی (GDP)
• اطلاعات خرده فروشی (Retail Sales)
• شاخص قیمت مصرف کننده (CPI)

 

برخی از این شاخصها مانند GDP ، می توانند به معامله گر، ایده هایی در خصوص چگونگی اخباری که در آینده منتشر می شوند، ارایه دهند. در زیر، جدول مربوط به تولید ناخالص داخلی آمریکا برای دوره های مختلف نشان داده شده است و همچنین تاثیر مثبت و یا منفی آن بر دلار با رنگ های سبز و قرمز مشخص است.

U.S. Gross Domestic Product (GDP) QoQ

علاوه بر این نوع شاخصهای کلان اقتصادی، برخی از شاخص هایی اقتصادی وجود دارند که تغییرات آنها در زمان رشد و یا نزول اقتصاد، می تواند باعث انتشار سیگنال توسط دیگر شاخهای اقتصادی گردد.

این شاخصها را تحت عنوان شاخصهای اصلی اقتصادی می شناسیم که شامل موارد زیر می شوند:

• شاخص نظرسنجی مدیران خرید (purchasing manager surveys)
• شاخص قیمت تولید کننده (Producer Price Index) یا PPI
• شاخص میزان سفارشات کالاهای بادوام (durable goods orders numbers)

در این بخش تعدادی از شاخصهای بنیادی اقتصادی را مرور می کنیم

• گزارشات مرتبط با اشتغال (Employment Reports )

 

این گزارشات شامل نرخ بیکاری، آمار افراد بیکاری که مدعی دریافت خدمات اند، سطوح حقوق و دستمزد و دیگر آمار های مرتبط با بحث اشتغال می باشد.

• تراز تجاری (Trade Balance)

 

این تراز، تفاوت بین واردات و صادرات هر کشور بوده و رابطه مستقیمی بر میزان تقاضای ارز کشورها دارد. منفی شدن این شاخص بدین معناست که ارزش واردات از صادرات بیشتر می باشد.

 

United States Balance of Trade

• تراز حساب جاری (Current Account Balance )

 

یکی از دو جزء اصلی تعادل در پرداخت هر کشور می باشد. تراز حساب جاری، نشانگر موازنه تجارت و میزان تراکنش های مالی هر کشور می باشد. منفی بودن این شاخص نشان می دهد که ارزش دارایی های خارجی کمتر از بدهی های خارجی کشور است.

• شاخص تولید ناخالص داخلی (GDP)

 

تغییرات این شاخص می تواند تاثیر قابل توجهی بر روی نرخ ارز هر کشور داشته باشد. افزایشهای شدید در این شاخص نشانگر قدرت اقتصادی هر کشور بوده و به خصوص در شرایطی که پیش بینی افزایش نرخ بهره وجود داشته باشد، می تواند به افزایش نرخ ارز مربوطه منتج گردد

• شاخص قیمت مصرف کننده (CPI)

این شاخص نشانگر سطح قیمت محصولات نزد مصرف کنندگان را نشان می دهد و می تواند یکی از شاخص های اصلی تورم به حساب آید. کنترل تورم یکی از وظایف اصلی بانک های مرکزی است، بنابراین تغییرات CPI می تواند به طور مستقیم بر سیاست های پولی یک کشور تاثیر گذار باشد. افزایش تورم می تواند نشانگر افزایش نرخ بهره باشد، در حالی که میزان CPI پایین تر، نرخ بهره پایین را نشان می دهد.

• شاخص قیمت تولید کننده (Producer Price Index) یا PPI

این شاخص پرداختهای تولید کنندگان برای تهیه مواد اولیه در فرآیند تولید را نشان می دهد. این آمار نرخ ارز کشور را تحت تاثیر قرار می دهد زیرا افزایش PPI می تواند منتج به افزایش تورم گردد.

 

• شاخص نظرسنجی مدیران خرید (purchasing manager surveys)

این شاخص فعالیتهای مدیران خرید را بررسی می کند و می تواند یک شاخص اصلی هر اقتصاد باشد. زیرا این گروه اصولا” اولین افرادی هستند که از افزایش یا کاهش تولیدات مطلع هستند.

• شاخص قیمت کالاهای اساسی (Commodity Prices Index)

این شاخص تاثیر معنی داری بر روی نرخ ارز هر دو کشور تولید کننده و مصرف کننده کالاهای تولید شده خواهد داشت و می تواند به طور مستقیم باعت تغییرات نرخ تورم گردد. برای مثال تغییر قیمت تولیداتی مانند نفت خام می تواند به طور مستقیم بر هزینه های حمل ونقل و درنتیجه هزینه های کالاهای اساسی تاثیر گذار باشد.

• کیفیت اعتبار ملی (National Credit Quality)

بهای ارز یک کشور می تواند با تغییر اعتبار، در ارزش گذاری های آژانسهای رتبه بندی معتبر و همچنین با اعلام قصد به بازپرداخت بدهی های بین المللی یا اعلام تعویق در بازپرداخت آنها تغییر یابد.

 

سیاستهای بانک مرکزی (Central Bank Monetary Policy)

 

هر اقتصاد بزرگی، دارای یک بانک مرکزی می باشد که وظیفه مدیریت ارز، نرخ بهره بانکی و ذخایر پولی  کشور را بر عهده دارد. کلیه فعالیتها و اعلانهای رسمی بانک مرکزی، توسط معامله گران بنیادی به دقت در راستای کشف سرنخ های تغییرات آینده سیاستهای پولی دنبال می گردد.

• تصمیمات مرتبط با نرخ بهره (Interest Rate Decisions) 

مقدار بهره ای که توسط یک بانک مرکزی تعیین می شود برای ارزیابی قدرت پول یک کشور بسیار مهم است. اگر بانک مرکزی کشوری، نرخ بهره بالایی را تصویب کند (بدون در نظر گرفتن عواملی مانند بی ثباتی سیاسی) گرایش اقتصاد کشور به جذب سرمایه کشورهایی با نرخ بهره کمتر افزایش می یابد.

 

• بیانیه های بانک مرکزی(Central Bank Rate Statements)

اکثر بانک های مرکزی پس از اعلام یک نرخ بهره، اعلامیه ای مبتنی بر نظرات کمیته های اقتصادی و دلایل تغییرات یا ثابت ماندن  نرخ منتشر می کنند. اگر نظرات سیاست گذاران اقتصادی غیر منتظره باشند یا اگر بانک مرکزی در خصوص تصمیمات آتی نظرات و سیاستهای جدی داشته باشد، این بیانیه می تواند بر بازار تاثیر بگذارد.

 

• سخرانی های رسمی سیاست گذاران و بانکهای مرکزی (Policymaker and Central Bank Official’s Speeches) 

محتوای سخنرانی رییس جمهور، فرماندار یا مقامات یک بانک مرکزی می تواند گاهی اوقات نشان دهنده سیاست پولی آینده کشور بوده و بر ارزش پول آن کشور تاثیر گذار باشد. سخنرانی دیگر سیاست گذاران کلیدی که اعضای تاثیر گذار در کمیته سیاست پولی بانک مرکزی می باشند نیز می تواند در تغییرات نرخ ارز کشور موثر باشد.

 

رویدادهای ژئوپولیتیکی

جنگ

پایان جنگ یا آتش بس به طور قابل توجهی  بر نرخ ارز کشورهای درگیر جنگ تاثیر می گذارد. جنگ همچنین می تواند به طور قابل ملاحظه ای بر قیمت  کالاها و سایر دارایی های تولید شده در کشورهای درگیر تاثیر بگذارد و در نتیجه بر ارز دیگر کشورهایی که دارایی های مشابه را تولید می کنند، نیز تاثیر خواهد گذاشت.

 

انتخابات

تغییر رژیم یا اکثریت سیاسی می تواند بر ارزش پول یک کشور تاثیر بگذارد. اگر دولت آینده علاقه مند به سرمایه گذاری و کاهش نرخ بهره باشد، ارزش پول می تواند تحت تأثیر منفی قرار گیرد. انواع دیگر آراء مردمی نیز می توانند بر ارزش گذاری ارز تاثیر گذار باشد، برای مثال برگزاری یک رفراندوم در راستای خروج از حوزه یورو در یکی از کشورهای عضو، بر روی ارزش یورو تاثیر گذار خواهد بود.

تغییرات قدرت

کشوری که تغییراتی در قدرت، مانند کودتا یا تغییر رژیم اجباری داشته است ، ممکن است شاهد تغییر مثبت یا منفی نرخ ارز خود باشد.

بلایای طبیعی

هنگامی که یک کشور با یک فاجعه طبیعی روبرو می شود، به طور موقت، نرخ ارز آن کشور به دلیل نیاز به بازگشت به کشور برای کمک به جبران خسارات فاجعه، افزایش خواهد یافت. با این وجود، در بلند مدت، اگر فاجعه طبیعی تأثیر قابل توجهی بر اقتصاد کشور داشته باشد، نرخ ارز به شدت تحت تاثیر منفی قرار گیرد.

 

احساسات بازار

• ریسک پذیری/ریسک گریزی (Risk Appetite/Aversion)

این اصطلاحات به آخرین اصطلاحات بازار باز می گردند، زمانی که سرمایه گذاران ترجیح می دهند از ارزهای با ارزشی بالاتر و در معرض خطر بیشتر  به  جای ارزهای امن  استفاده کنند. برای مثال، ثبات اقتصادی و سیاسی یکی از عوامل پر خطر بودن یا نبودن یک بازار می باشند. بنابراین ین ژاپن و دلار آمریکا به طور کلی از ارزهای اروپایی و ارزهای اصلی مانند استرالیا، نیوزیلند و دلار کانادا مطکئن تر خواهند بود ولی اگر ریسک پذیری بالا باشد گرایش به معامله با این ارزها بیشتر می گردد.

 

• نظر سنجی های مالی) (Financial surveys

به علاوه ریسک پذیری و ریسک گریزی که بازار را تحت تاثیر قرار می دهند، اقتصادهای بزرگ، شاخص های احساسات بازار  (market sentiment indicators)را در قالب نظر سنجی های معمولا” ماهیانه منتشر می کنند. که موارد اعتماد مصرف کنندگان  (Consumer confidence)و شاخص نظرات مدیران خرید (purchasing manager index surveys)  را می توان از این گروه مثال زد.

 

• نمونه هایی از این شاخص ها:

گزارش Commitment of Traders (COT) می باشد که معاملات آتی شرکت کنندگان در بازار را نشان می دهد.

 

 

• شاخص نوسان CBOE یا VIX که نشان دهنده سطح ترس سرمایه گذاران می باشند.

 

• شاخص CBOE Equity Put/Call که نشان می دهد معامله گران option به خرید گرایش دارند یا به فروش .

 

معامله بر اساس اخبار

برخی از معامله گران بنیادی فارکس از نتایج انتشار اخبار و اطلاعات اقتصادی برای ورود به معاملات کوتاه مدت استفاده می کنند. در حالی که ممکن است این روش ساده به نظر آید ولی در بسیاری از موارد بازار به اندازه انتظار واکنش نشان نداده ویا حتی برخلاف انتظار عمل می کند. جهت سود بردن از نتایج انتشار اخبار اقتصادی، استراتژی های نوسانی با استفاده از معامله های option در دو طرف حرکت احتمالی بازار مناسب تر می باشند. زیرا احتمال سود دهی را افزایش خواهند داد. روش دیگر استفاده از دو پوزیشن در حال انتظار (pending order) می باشد که  می تواند جهت معامله بر اساس اخبار مناسب باشد.

اکثر معامله گران حرفه ای سعی می کنند بلافاصله قبل از انتشار اخبار بنیادی اقتصادی، پوزیشنهای بزرگی باز نکنند. به این دلیل که نوسانات پس انتشار ممکن است باعث برخورد قیمت به حد stop loss گردد. هر چند امکان دارد همین نوسانات برای معامله گر سود مناسبی نیز فراهم نمایند. یک معامله گر حرفه ایی ممکن است پس از انتشار اخبار منتظر استفاده از اثر rubber band بماند زیر معمولا” در نوسانات پس از انتشار اخبار مهم، می توان انتظار مشاهده تاثیرات آن را داشت.

تحلیل بنیادی فارکس به معامله گران درک عمیق تری از واکنشهای بازار نسبت به رویدادهای مختلف را خواهد داد. با این وجود دانستن روشهای تحلیل تکنیکال توسط یک معامله گر بنیادی می تواند مزیت خاصی نسبت به یک معامله گر که تنها از یک روش استفاده می کند، به ارمغان بیاورد.

معامله بر اساس تحلیل بنیادی، با استفاده از پوزیشن های کوتاه مدت فارکس، می تواند در استفاده از نوسانات بازار سودمند باشد.  معامله گرانی که از تحلیل بنیادی جهت پوزیشن های بلند مدت استفاده می کنند، معمولا اخبار و اطلاعات اقتصادی کشور را در دوره زمانی بلندتری ارزیابی می کنند. این امر به ارزیابی صحیح ترسلامت اقتصادی ، فضای سیاسی اجتماعی و سیاست پولی کشورها کمک می کند تا معامله گر بتواند از معاملات بلند مدت در بازار فارکس سود ببرد. بنابراین صرف نظر از این که شما یک معامله گر کوتاه مدت یا بلند مدت هستید، استفاده از تجزیه و تحلیل بنیادی صحیح می تواند به شما در روند تصمیم گیری برای انجام معامله در بازار فارکس کمک کند.

چگونگی استخراج عوامل موثر بر تحلیل بنیادی

سایت FXKAR برای سهولت بهره برداری از عوامل موثر بر تحلیل بنیادی یک تقویم اقتصادی شامل اکثر شاخص های گفته شده در بالا تهیه نموده است تا ضمن اطلاع از اخبار و شاخص های مهم اقتصادی مربوط به کلیه ارزهای اصلی در هر زمان دلخواه، شامل اطلاعات منتشر شده ی گذشته، حال و اطلاعاتی که در هفته های آتی قرار است منتشر گردد، آماده نموده و تاثیر این داده ها بر روند هر ارز نیز با رنگهای قرمز(تاثیر زیاد منفی)، زرد (تاثیر متوسط ) و سبز ( تاثیر زیاد مثبت) مشخص شده است.

شعار FXKAR.COM

 

“Think Fundamentally, Act Technically”